Согласно пересмотренным данным HCOB, композитный индекс деловой активности (PMI) еврозоны вырос в мае до 50,2, превысив предварительную оценку (49,5), но немного снизившись по сравнению с апрельским уровнем (50,4). Это пятый месяц роста подряд, что свидетельствует о продолжающемся восстановлении экономической активности, хотя темпы остаются минимальными. Основным драйвером роста стало промышленное производство, тогда как сектор услуг впервые с ноября показал снижение активности.
По странам наблюдалась разнонаправленная динамика. Италия и Испания продолжили демонстрировать устойчивое расширение. Франция приблизилась к стабилизации: ее композитный индекс поднялся до 49,3, что стало наименьшим снижением за девять месяцев, при этом спад в услугах и промышленности значительно замедлился. Напротив, Германия вновь вошла в фазу спада: пересмотренный PMI составил 48,5, ниже апрельского значения. Особенно заметным стало резкое сокращение активности в сфере услуг, где темпы падения стали самыми высокими за два с половиной года.
Новые заказы по еврозоне в целом продолжили сокращаться, а занятость росла лишь скромными темпами. В Германии зафиксировано самое быстрое снижение рабочих мест за три месяца, несмотря на улучшение деловых ожиданий. Во Франции снижение занятости в услугах компенсировало рост на производстве.
Инфляционное давление ослабло: темпы роста издержек на ресурсы достигли шестимесячного минимума, а выходные цены росли самыми слабыми темпами с октября прошлого года. Во Франции цены на продукцию достигли максимума с января 2021 года, тогда как в Германии наблюдался самый медленный рост издержек за семь месяцев.
Экономика еврозоны демонстрирует признаки хрупкого восстановления, при этом рост сдерживается слабыми показателями Германии и нестабильной ситуацией в секторе услуг. Однако улучшение деловой уверенности и замедление инфляции создают предпосылки для дальнейшей стабилизации. Необходимы структурные меры поддержки, особенно в Германии, чтобы не допустить затухания общего восстановительного импульса.