Credit Agricole ожидает, что ФРС оставит ставки без изменений на своем июньском заседании FOMC, но сохранит "ястребиную" позицию посредством повышения прогнозов инфляции и потенциально более плавного пути смягчения в 2025 году. Хотя опасения по поводу политики Трампа сохраняются, изменение прогнозов ФРС может оказать поддержку доллару США, бросив вызов преобладающим на рынке "голубиным" взглядам.
Вероятно, политика останется без изменений:
Ожидается, что ФРС сохранит текущие ставки на следующей неделе и предпочтет сбалансированный тон, учитывая как сохраняющуюся инфляцию, так и замедление экономического роста.
Основная политическая дилемма — устойчивая инфляция или ослабление импульса экономики— обострилась после мартовского точечного графика.
Ястребиный наклон в прогнозах:
Credit Agricole ожидает:
Умеренное снижение краткосрочных прогнозов роста
Пересмотр прогнозов инфляции в сторону повышения
Несмотря на более слабый рост, более высокие показатели инфляции могут подтолкнуть медианные прогнозы по ставке на 2025 год к более плавному пути смягчения
Изменение ожиданий рынка:
Если точечный график по ставке подтвердит менее агрессивное снижение ставок в 2025 году и отложит существенное смягчение на ближайшие годы, доллар США может выиграть от относительной переоценки ставок.
Рынки могут быть вынуждены пересмотреть чрезмерно голубиные ожидания, что улучшит настроения по отношению к доллару.
Политические риски по-прежнему сдерживают рост доллара.:
Беспокойство инвесторов по поводу торговых и фискальных рисков эпохи Трампа продолжает оказывать структурное давление на доллар, но краткосрочная переоценка политики может принести временное облегчение.