Банк ANZ сохраняет нейтральную позицию по доллару США и паре EUR/USD на ближайшую неделю, отмечая, что на фоне ослабления опасений по поводу тарифов, слабые данные из США могут начать преподносить позитивные сюрпризы, в то время как от Европейского центрального банка ожидается «мягкое» снижение ставки на фоне слабых экономических данных из ЕС. Тем не менее, обе валюты в большей степени зависят от более широких политических рисков — особенно от неопределенности в области фискальной политики и внешней торговли США — чем от краткосрочных макроэкономических показателей.
Прогноз по доллару США:
Дивергенция между «мягкими» и «жесткими» данными: несмотря на слабость в опросах настроений, «жесткие» данные (занятость, потребление) остаются устойчивыми.
Потенциал для восстановления: более сильные, чем ожидалось, индексы деловой активности (PMI) за май и потребительская уверенность могут стать сигналом к позитивным сюрпризам в «мягких» данных.
Ключевые испытания следующей недели: индексы ISM и отчет по занятости вне сельского хозяйства станут проверкой гипотезы об «устойчивом росте».
Политические препятствия сохраняются: фискальные проблемы США и неопределенность в торговой политике — особенно после судебного решения против тарифов — ограничивают потенциал роста доллара.
Тактический взгляд: доллар может демонстрировать силу по отношению к швейцарскому франку и японской иене, но его общее поведение, скорее всего, останется сдержанным.
Прогноз по евро:
Снижение ставки ЕЦБ на 25 б.п.: на следующей неделе ожидается давно анонсированное снижение ставки с акцентом на голубиную риторику из-за сохраняющейся экономической слабости и дезинфляции.
Динамика EUR/USD: в прошлом поведение пары EUR/USD при снижении ставки ЕЦБ зависело больше от риторики и прогнозов, чем от самого факта снижения ставки.
Краткосрочный риск снижения: слабые данные и голубиная риторика ЕЦБ могут привести к снижению пары EUR/USD на 0,5–1% на следующей неделе.
Внешние факторы: курс EUR/USD остаётся более зависимым от фискальной политики и тарифной риторики США, чем от макроэкономических условий в Европе.