Согласно окончательным данным HCOB, индекс деловой активности в секторе услуг Еврозоны снизился до 49,7 в мае, пересмотренный вверх с предварительной оценки 48,9, но всё же опустившись ниже апрельского значения 50,1. Это первое падение индекса ниже отметки в 50 пунктов — границы между ростом и спадом — с ноября 2024 года, что свидетельствует о сокращении деловой активности в секторе. Основным фактором стала вялая динамика спроса, отраженная в четвертом подряд снижении объема нового бизнеса, причем темпы падения стали максимальными за полгода. Особенно заметным оказалось сокращение международных заказов.
Ситуация в крупнейших экономиках блока развивалась неравномерно. Германия показала наиболее слабые результаты: её индекс опустился до 47,1 - самого низкого уровня с ноября 2022 года, обусловленного падением внутреннего и внешнего спроса, при этом занятость замедлилась, а деловые настроения остались подавленными. Во Франции сокращение активности продолжилось уже девятый месяц подряд, хотя темпы ослабления замедлились (48,9 против 47,3). Несмотря на попытки поддержать спрос снижением цен, уверенность бизнеса упала до пятилетнего минимума.
В Испании рост сохранялся, но замедлился до 51,3 - самого низкого уровня с конца 2023 года. Темпы поступления новых заказов достигли 18-месячного минимума, а ожидания компаний ухудшились на фоне международной неопределенности. Противовесом выступила Италия: индекс поднялся до 53,2, что стало самым сильным показателем за почти год. Здесь рост был поддержан внутренним спросом, значительным увеличением занятости и восстановлением уверенности бизнеса.
Инфляционное давление сохраняется во всём регионе: несмотря на снижение спроса, затраты на вводимые ресурсы и отпускные цены остаются выше долгосрочных средних значений, чему способствует рост расходов на оплату труда и энергоносители.
Сектор услуг Еврозоны в мае столкнулся с первым общим снижением деловой активности за полгода. При этом резкий спад в Германии и сохраняющаяся слабость во Франции контрастируют с умеренным ростом в Испании и устойчивым восстановлением в Италии. В условиях слабого спроса, высокой инфляции и геополитической нестабильности перспективы сектора остаются сдержанными, а дальнейшая динамика будет зависеть от развития экономической политики и внешнеторговых условий.