Bank of America (BofA) отмечает устойчивую сезонную динамику по ключевым макроэкономическим активам в период с июня по август. Исторические тенденции благоприятствуют росту цен на золото, незначительному ослаблению индекса доллара (DXY) и снижению доходности 10-летних гособлигаций США, что предполагает летний фон, который обычно склоняется к «голубиному» тренду для USD и к «бычьему» тренду для драгоценных металлов.
Золото – сезонный попутный ветер:
С июня по август золото демонстрировало устойчивую тенденцию к росту:
С 1975 года: средняя доходность +1,6%, медианная +1,1%
С 2015 года: средняя доходность +2,5%, медианная +1,1%
Типичная картина: консолидация в июне, за которой следует рост в июле и августе
Индекс доллара (DXY) — боковая динамика с умеренным снижением:
Летом индекс доллара, как правило, остается в узком диапазоне и немного снижается:
С 1972 по 2015 год средняя и медианная доходности находились немного ниже нуля.
Сезонная тенденция предполагает ограниченный рост в отсутствие основных катализаторов
Доходность 10-летних казначейских облигаций США — склонность к снижению ставок:
Доходность казначейских облигаций обычно снижается в летние месяцы:
С 1963 года: среднее изменение −7 базисных пунктов, медианное −30 базисных пунктов
С 2015 года: среднее изменение −13 базисных пунктов, медианное −6 базисных пунктов